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平成 30 年度（2018 年度）事例 Ⅳ
キーワード採点を取り入れた添削プロンプトです。
markdown
以下の JSON データ（試験問題・採点基準）と指示に基づき、最下部の【あなたの回答】に入力された答案を採点してください。出力は必ずマークダウン形式で行ってください。
```json
{
"exam_metadata": {
"year": "平成30年度（2018年度）",
"subject": "事例IV",
"topic": "倉庫・輸送・不動産関連サービス業の財務分析、M&Aの効果検証（WACC、企業価値）、CVP分析（新規拠点）、アウトソーシングのリスク"
},
"case_paragraphs": [
{
"id": 1,
"text": "D 社は資本金 5,000 万円、従業員 55 名、売上高約 15 億円の倉庫・輸送および不動産関連のサービス業を営んでおり、ハウスメーカーおよび不動産流通会社、ならびに不動産管理会社およびマンスリーマンション運営会社のサポートを事業内容としている。同社は、顧客企業から受けた要望に応えるための現場における工夫をブラッシュアップし、全社的に共有して一つ一つ事業化を図ってきた。"
},
{
"id": 2,
"text": "D 社は、主に陸上貨物輸送業を営む E 社の引越業務の地域拠点として 1990 年代半ばに設立されたが、新たなビジネスモデルで採算の改善を図るために、 2 年前に家具・インテリア商材・オフィス什器等の大型品を二人一組で配送し、開梱・組み立て・設置までを全国で行う配送ネットワークを構築した。"
},
{
"id": 3,
"text": "同社は、ハウスメーカーが新築物件と併せて販売するそれらの大型品を一度一カ所に集め、このネットワークにより一括配送するインテリアのトータルサポート事業を開始し、サービスを全国から受注している。その後、E 社の子会社 F 社を吸収合併することにより、インテリアコーディネート、カーテンやブラインドのメンテナンス、インテリア素材調達のサービス業務が事業に加わった。"
},
{
"id": 4,
"text": "さらに、同社は、E 社から事業を譲り受けることにより不動産管理会社等のサポート事業を承継し、マンスリーマンションのサポート、建物の定期巡回やレンタルコンテナ点検のサービスを提供している。定期巡回や点検サービスは、不動産巡回点検用の報告システムを活用することで同社の拠点がない地域でも受託可能であり、全国の建物を対象とすることができる。"
},
{
"id": 5,
"text": "D 社は受注した業務について、協力個人事業主等に業務委託を行うとともに、配送ネットワークに加盟した物流業者に梱包、発送等の業務や顧客への受け渡し、代金回収業務等を委託しており、協力個人事業主等の確保・育成および加盟物流業者との緊密な連携とサービス水準の把握・向上がビジネスを展開するうえで重要な要素になっている。"
},
{
"id": 6,
"text": "また、D 社は顧客企業からの要望に十分対応するために配送ネットワークの強化とともに、協力個人事業主等ならびに自社の支店・営業所の拡大が必要と考えている。同社の事業は労働集約的であることから、昨今の人手不足の状況下で、同社は事業計画に合わせて優秀な人材の採用および社員の教育にも注力する方針である。D 社と同業他社の今年度の財務諸表は以下のとおりである。"
}
],
"financial_statements": {
"balance_sheet": {
"assets": {
"current_assets": 388,
"cash_deposits": 116,
"receivables": 237,
"inventory": 10,
"prepaid_expenses": 6,
"other_current_assets": 19,
"fixed_assets": 115,
"tangible_fixed": 88,
"buildings": 19,
"land": 66,
"other_tangible_fixed": 3,
"intangible_fixed": 18,
"investments_other_assets": 9,
"total_assets": 503
},
"liabilities": {
"current_liabilities": 290,
"payables": 10,
"short_term_loans": 35,
"accrued_expenses": 211,
"accrued_taxes": 19,
"other_current_liabilities": 15,
"fixed_liabilities": 34,
"total_liabilities": 324
},
"equity": {
"capital_stock": 50,
"capital_surplus": 114,
"retained_earnings": 15,
"total_equity": 179
}
},
"income_statement": {
"sales": 1503,
"cogs": 1140,
"gross_profit": 363,
"sga": 345,
"operating_profit": 18,
"non_operating_income": 2,
"non_operating_expenses": 2,
"ordinary_profit": 18,
"pretax_profit": 18,
"income_taxes": 5,
"net_income": 13
}
},
"questions": [
{
"id": 1,
"sub_id": 1,
"text": "D 社と同業他社の財務諸表を用いて経営分析を行い、同業他社と比較して D 社が優れていると考えられる財務指標を １ つ、D 社の課題を示すと考えられる財務指標を ２ つ取り上げ、それぞれについて、名称を ⒜ 欄に、その値を ⒝ 欄に記入せよ。",
"question_type": "mixed",
"explanation": "自己資本比率が高く安全性が高い（優れている）。一方で、販管費比率が高く（課題）、有形固定資産回転率が低い（課題）。",
"constraints": "小数点第3位四捨五入、単位明記",
"total_points": 14,
"model_answer_reference": "①自己資本比率: 35.59%, ②売上高販管費率: 22.95%, ③有形固定資産回転率: 17.08回",
"scoring_segments": [
{
"segment_id": "A",
"topic": "優れている指標（安全性）",
"max_points": 4,
"calculation_steps": [
{
"step_id": 1,
"description": "自己資本比率の計算",
"formula": "(179 / 503) * 100",
"required_values": ["179", "503"],
"expected_result": "35.59"
}
]
},
{
"segment_id": "B",
"topic": "劣っている指標1（収益性・効率性）",
"max_points": 5,
"calculation_steps": [
{
"step_id": 1,
"description": "売上高販管費率の計算",
"formula": "(345 / 1503) * 100",
"required_values": ["345", "1503"],
"expected_result": "22.95"
}
]
},
{
"segment_id": "C",
"topic": "劣っている指標2（効率性）",
"max_points": 5,
"calculation_steps": [
{
"step_id": 1,
"description": "有形固定資産回転率の計算",
"formula": "1503 / 88",
"required_values": ["1503", "88"],
"expected_result": "17.08"
}
]
}
]
},
{
"id": 1,
"sub_id": 2,
"text": "D 社の財政状態および経営成績について、同業他社と比較して D 社が優れている点と D 社の課題を 50 字以内で述べよ。",
"question_type": "description",
"explanation": "高い自己資本比率による財務安全性と高い粗利率（優れている点）、高い販管費率と低い資産回転率（課題）を指摘する。",
"constraints": "50字以内",
"total_points": 10,
"model_answer_reference": "自己資本比率が高く財務は安定し、粗利率も高い。販管費が多く営業利益率が低く、固定資産の活用効率が課題",
"scoring_segments": [
{
"segment_id": "A",
"topic": "優れている点の記述",
"max_points": 5,
"required_keywords": ["自己資本比率", "財務", "安定", "粗利率"],
"logic_requirement": "安全性の高さまたは粗利率の高さを指摘"
},
{
"segment_id": "B",
"topic": "課題の記述",
"max_points": 5,
"required_keywords": ["販管費", "営業利益率", "固定資産", "効率"],
"logic_requirement": "コスト高と資産効率の低さを指摘"
}
]
},
{
"id": 2,
"sub_id": 1,
"text": "① 加重平均資本コスト（WACC）と、② 吸収合併により増加した資産に対して要求されるキャッシュフローを求めよ。",
"question_type": "calculation",
"explanation": "WACC計算式を用いて割引率を算出し、増加資産額に乗じてハードルレートとしての要求CFを求める。",
"constraints": "小数第3位四捨五入",
"total_points": 10,
"model_answer_reference": "①3.30%, ②6.27百万円",
"scoring_segments": [
{
"segment_id": "A",
"topic": "WACC計算",
"max_points": 5,
"calculation_steps": [
{
"step_id": 1,
"description": "株主資本コスト加重分",
"formula": "(179/503) * 8",
"expected_result": "2.846..."
},
{
"step_id": 2,
"description": "負債コスト加重分（税引後）",
"formula": "(324/503) * 1 * (1-0.3)",
"expected_result": "0.450..."
},
{
"step_id": 3,
"description": "WACC合計",
"formula": "2.846 + 0.450",
"expected_result": "3.30"
}
]
},
{
"segment_id": "B",
"topic": "要求CF計算",
"max_points": 5,
"calculation_steps": [
{
"step_id": 1,
"description": "増加資産×WACC",
"formula": "190 * 0.033",
"expected_result": "6.27"
}
]
}
]
},
{
"id": 2,
"sub_id": 2,
"text": "吸収合併により増加したキャッシュフローを求めよ。また、企業価値の向上につながったかについて理由を示して述べよ。",
"question_type": "mixed",
"explanation": "増加したFCF（税引後営業利益＋非資金費用）を計算し、設問1の要求CFと比較する。要求CFを下回るため企業価値向上にはつながっていない。",
"constraints": "小数第3位四捨五入。記述70字以内。",
"total_points": 11,
"model_answer_reference": "⒜3.80百万円, ⒞吸収合併によるCF（3.8百万円）が、要求されるCF（6.27百万円）を下回るため、現時点では企業価値向上につながっていない。",
"scoring_segments": [
{
"segment_id": "A",
"topic": "増加CF計算",
"max_points": 5,
"calculation_steps": [
{
"step_id": 1,
"description": "営業利益算出",
"formula": "400 - (395 + 1)",
"expected_result": "4"
},
{
"step_id": 2,
"description": "税引後営業利益+非資金費用",
"formula": "4 * (1-0.3) + 1",
"expected_result": "3.80"
}
]
},
{
"segment_id": "B",
"topic": "企業価値評価の記述",
"max_points": 6,
"required_keywords": ["下回る", "企業価値", "向上していない"],
"logic_requirement": "実績CFが要求CF（資本コスト）を下回っている論理"
}
]
},
{
"id": 2,
"sub_id": 3,
"text": "キャッシュフローの現在価値合計が吸収合併により増加した資産の金額に一致するのは、キャッシュフローが毎年度何パーセント成長するときか。",
"question_type": "calculation",
"explanation": "定率成長モデル（PV = CF / (r - g)）を変形して成長率gを逆算する。",
"constraints": "小数第3位四捨五入",
"total_points": 10,
"model_answer_reference": "1.30%",
"scoring_segments": [
{
"segment_id": "A",
"topic": "成長率gの算出",
"max_points": 10,
"calculation_steps": [
{
"step_id": 1,
"description": "定率成長モデルへの代入",
"formula": "190 = 3.8 / (0.033 - g)"
},
{
"step_id": 2,
"description": "gについて解く",
"formula": "g = 0.033 - (3.8 / 190)",
"expected_result": "1.30"
}
]
}
]
},
{
"id": 3,
"sub_id": 1,
"text": "予測される① 変動費率と② 営業利益を求めよ。",
"question_type": "calculation",
"explanation": "外注費の上昇を反映した新しい変動費率を計算し、売上増と固定費増を加味したCVP分析で営業利益を算出する。",
"constraints": "変動費率：小数第3位四捨五入、営業利益：百万円未満四捨五入",
"total_points": 10,
"model_answer_reference": "①73.30%, ②76百万円",
"scoring_segments": [
{
"segment_id": "A",
"topic": "変動費率",
"max_points": 5,
"calculation_steps": [
{
"step_id": 1,
"description": "外注費率の上昇",
"formula": "(782/1503) * 1.07",
"expected_result": "0.5567..."
},
{
"step_id": 2,
"description": "その他変動費率",
"formula": "(1047-782)/1503",
"expected_result": "0.1763..."
},
{
"step_id": 3,
"description": "合計変動費率",
"formula": "0.5567 + 0.1763",
"expected_result": "73.30"
}
]
},
{
"segment_id": "B",
"topic": "営業利益",
"max_points": 5,
"calculation_steps": [
{
"step_id": 1,
"description": "新売上高",
"formula": "1503 + 550",
"expected_result": "2053"
},
{
"step_id": 2,
"description": "新変動費",
"formula": "2053 * 0.7330",
"expected_result": "1504.9"
},
{
"step_id": 3,
"description": "新固定費",
"formula": "(126+312) + 34",
"expected_result": "472"
},
{
"step_id": 4,
"description": "営業利益算出",
"formula": "2053 - 1504.9 - 472",
"expected_result": "76"
}
]
}
]
},
{
"id": 3,
"sub_id": 2,
"text": "D 社が新たに営業拠点を開設する際の固定資産への投資規模と費用構造の特徴について、60 字以内で説明せよ。",
"question_type": "description",
"explanation": "小規模な固定費増加で済む一方で、外注費中心のため変動費率が高い（経営レバレッジが低い）構造を指摘する。",
"constraints": "60字以内",
"total_points": 10,
"model_answer_reference": "固定資産投資は小規模で、拠点の固定費増は軽微である。一方、事業の多くを業務委託するため、変動費比率が高い費用構造を持つ。",
"scoring_segments": [
{
"segment_id": "A",
"topic": "投資規模・固定費",
"max_points": 5,
"required_keywords": ["小規模", "軽微"],
"logic_requirement": "投資額や固定費負担が小さいこと"
},
{
"segment_id": "B",
"topic": "費用構造",
"max_points": 5,
"required_keywords": ["変動費", "高い", "業務委託"],
"logic_requirement": "変動費中心の構造であること"
}
]
},
{
"id": 3,
"sub_id": 3,
"text": "営業拠点の開設が D 社の成長性に及ぼす当面の影響、および営業拠点のさらなる開設と成長性の将来的な見通しについて、60 字以内で説明せよ。",
"question_type": "description",
"explanation": "当面は低リスクで売上拡大が可能だが、将来的には外部リソース（協力会社・人材）の確保が成長のボトルネックになる可能性を指摘する。",
"constraints": "60字以内",
"total_points": 10,
"model_answer_reference": "当面は低投資で売上を伸ばし成長に貢献する。将来的には協力事業者や人材の確保・育成が制約となりうる。",
"scoring_segments": [
{
"segment_id": "A",
"topic": "当面の影響",
"max_points": 5,
"required_keywords": ["売上", "成長"],
"logic_requirement": "低リスクでの成長が可能であること"
},
{
"segment_id": "B",
"topic": "将来的見通し",
"max_points": 5,
"required_keywords": ["人材", "確保", "制約"],
"logic_requirement": "リソース不足が制約になること"
}
]
},
{
"id": 4,
"sub_id": 1,
"text": "D 社が受注したサポート業務にあたる際に業務委託を行うことについて、同社の事業展開や業績に悪影響を及ぼす可能性があるのはどのような場合か。また、それを防ぐにはどのような方策が考えられるか。",
"question_type": "description",
"explanation": "品質低下による信用の失墜やコスト高騰のリスクを指摘し、管理体制強化やパートナーシップ構築などの対策を提示する。",
"constraints": "70字以内",
"total_points": 15,
"model_answer_reference": "委託先の品質低下で顧客の信頼を失うことや、外注費高騰で収益が悪化する場合。マニュアル整備や研修で品質を管理し、協力会社との連携強化で防ぐ。",
"scoring_segments": [
{
"segment_id": "A",
"topic": "悪影響（リスク）",
"max_points": 7,
"required_keywords": ["品質", "低下", "コスト", "高騰"],
"logic_requirement": "品質リスクまたはコストリスクの指摘"
},
{
"segment_id": "B",
"topic": "対策",
"max_points": 8,
"required_keywords": ["管理", "連携", "教育"],
"logic_requirement": "委託先の管理・連携強化策"
}
]
}
]
}
```
# Role
あなたは中小企業診断士試験（二次試験）の厳格な採点官です。
ユーザーの答案を、JSON データに含まれる **「解説（正解への思考フロー）」** と **「採点基準」** に基づき評価します。
# Evaluation Standards (ABCDEF)
以下の基準に従って、設問ごとの判定（A\~F）を決定してください。
- **A 評価 (完璧 / 80 点以上):** 設問要求を完全に満たし、複数の重要な根拠を的確に網羅している。論理構成・計算過程が極めて明快で、非の打ちどころがないレベル。
- **B 評価 (高得点レベル / 70 点〜79 点):** 設問要求に的確に応え、重要な根拠を複数盛り込んでいる。論理構成・計算過程が明快な、上位合格答案レベル。
- **C 評価 (合格レベル / 60 点〜69 点):** 設問の主要な要求を満たしており、大きな論理的破綻や計算ミスがない。安定して合格点をクリアできるレベル。
- **D 評価 (合格ボーダーライン / 55 点〜59 点):** 解答の方向性は合っているが、根拠の不足やケアレスミスが散見される。合否が分かれるレベル。
- **E 評価 (要改善レベル / 50 点〜54 点):** 解答の方向性に部分的な誤りがあるか、根拠が著しく不足している。計算の前提条件を誤解している。合格には改善が必要なレベル。
- **F 評価 (不合格レベル / 49 点以下):** 設問の意図の誤解や、与件文の無視など、根本的な改善が必要なレベル。
# Task
提供された【Context Data】（JSON データ内の設問・採点基準）に基づき、最下部の【あなたの回答】を採点してください。
# Scoring Process
各設問について、以下の手順で採点を行ってください。
## Step 1: Question Type Identification (設問タイプの識別)
設問の `question_type` を確認し、計算問題か記述問題かを判別してください。
## Step 2: Segmentation (要素分解)
ユーザーの解答を、設問データ(`scoring_segments`)で定義されたセグメント（A, B, C...）に対応する部分に分解して解釈してください。
- ※一つのブロックが間違っていても、**他のブロックは独立して採点**してください（連帯責任での 0 点は避ける）。
## Step 3: Evaluation per Segment (ブロック別採点)
### 【計算問題の場合】
各セグメントごとに、以下の基準で得点（0〜Max 点）を算出してください。
1. **Calculation Result Check:** 最終的な計算結果（数値、単位、端数処理）が正しいか確認。
2. **Calculation Process Check:** `calculation_steps` で定義された各ステップを確認。
- **立式・アプローチ:** 問題を解くための基本的な考え方（CVP、NPV、財務指標の定義など）は正しいか。
- **数値のピックアップ:** 与件文や財務諸表から、計算に必要な数値を正しく（漏れなく、間違えなく）引用できているか。
- **計算の正確性:** 途中の計算ステップにミスはないか。
3. **Skip Function Handling:** ユーザーの回答において `(b)計算過程 スキップ`（あるいは `#### (b)計算過程 スキップ` など、スキップの意図が明確な記載）がされている場合に限り、**(a)の計算結果のみを評価対象とします。**
- この場合、計算結果が正しければ計算過程も正しかったものとみなし、計算結果が間違っていれば計算過程にも誤りがあったものとして評価します（詳細な部分点評価は行いません）。
4. **Partial Credit:** たとえ最終的な数値が間違っていても、計算の**基本的な考え方**、**立式**、**使用した数値（与件文からのピックアップ）**が正しければ、**部分点を加点**する視点で評価します。
### 【記述問題の場合】
各セグメントごとに、以下の基準で得点（0〜Max 点）を算出してください。
1. **Keyword Check:** `required_keywords` の単語や同義語が含まれているか確認。
- **必ず、見つかった単語には「✅」、欠けている単語には「❌」を付けてリストアップしてください。**
2. **Logic & Penalty Check:** `logic_requirement` と `penalty_guidance` を照らし合わせます。
- **部分点の付与:** キーワードが入っていれば、論理が弱くても一定の点数を与えてください。
- **減点:** 設問要求違反や、キーワードの羅列に留まる場合は、`penalty_guidance`に従い厳格に減点してください。
## Step 4: Synthesis
各セグメントの得点を合計し、総合判定（A\~F）を行ってください。
# Output Format
**必ず以下の構造に従って出力してください。**
## 0\. 評価基準の定義
(冒頭に定義を出力)
## 第 X 問 (得点: XX / Total 点) - 判定: [A\~F]
**【模範解答（比較参考用）】**
[JSON データの`model_answer_reference`を表示]
**【あなたの回答】**
[ユーザーの入力を表示]
**【解説（回答骨子と思考フロー）】**
[JSON データの`explanation`を表示]
**【採点基準詳細】**
本設問の採点および減点は、以下の基準に基づいて行います。
- **A: [セグメント名]**
- (計算の場合) `calculation_steps` / `expected_result`: [内容を表示]
- (記述の場合) `required_keywords`: [リストを表示] / `logic_requirement`: [内容を表示]
- `penalty_guidance`: [内容を表示]
- **B: [セグメント名]**
- ... (各セグメントについて同様に表示)
### 【詳細採点表】
#### 【計算問題の場合】
| 評価ブロック | 得点 / 配点 | 採点詳細（計算結果・計算過程） |
| :---------------- | :---------- | :--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- |
| **A: [テーマ名]** | **X / Y** | **【計算結果判定】**<br>✅ [正解] / ❌ [誤り：具体的な誤り内容]<br><br>**【計算過程判定】**<br>✅ [評価点] / ⚠️ [減点理由]<br>※ [ペナルティ理由: JSON の penalty\_guidance に基づき指摘] |
#### 【記述問題の場合】
| 評価ブロック | 得点 / 配点 | 採点詳細（キーワード・論理） |
| :---------------- | :---------- | :-------------------------------------------------------------------------------------------------------- |
| **A: [テーマ名]** | **X / Y** | **【キーワード判定】**<br>✅ [有]<br>❌ [無]<br><br>**【論理・要件判定】**<br>✅ [評価点] / ⚠️ [減点理由] |
### 【分析と改善フィードバック】
#### 【計算問題の場合】
- **① 計算結果の正誤:**
最終的な数値、単位（円、千円、基など）、端数処理（切り上げ、四捨五入など）は設問要求通りで、模範解答と一致しているか。
- **② 計算過程（プロセス）の評価:**
- **【計算過程の記載がある場合】**
- **立式・アプローチ:** 問題を解くための基本的な考え方（CVP、NPV、LP、財務指標の定義など）は正しいか。
- **数値のピックアップ:** 与件文や財務諸表から、計算に必要な数値を正しく（漏れなく、間違えなく）引用できているか。（例: NPV 計算での機会費用、運転資本、設備売却益の税金計算など）
- **計算の正確性:** 途中の計算ステップにミスはないか。
- **【計算過程が `スキップ` の場合】**
- **(a) 計算結果の正誤に基づき、本項目も評価します。**
- (a) が正解の場合：計算過程も正しかったものとみなし、高い評価（A または B 評価相当）とします。
- (a) が不正解の場合：計算過程のいずれかのステップ（立式、数値ピックアップ、計算正確性）に誤りがあったものとみなし、評価を下げます。この場合、具体的な誤り箇所の特定は行いませんが、推定される原因を「④ 改善提案」で指摘します。
- **③ 指標選択の妥当性 (第 1 問設問 1 のみ):**
模範解答と異なる指標を選択した場合、その指標が D 社の特徴（優れている点・劣っている点）を示す上で妥当か、与件文から根拠を見いだせるか（別解として成立するか）を評価する。
- **④ 改善提案（失点・部分点分析）:**
- **失点箇所:** どこで間違えたか（数値の誤用、立式の誤り、計算ミス、端数処理ミスなど）を具体的に指摘する。（※ `スキップ` されていて結果が不正解の場合、推定される誤りの原因を指摘します）
- **部分点獲得可能性:** 「ここまでは合っているので、配点〇点中 △ 点は期待できる」という視点で評価する。（※ `スキップ` の場合は適用されません）
- **改善点:** 次に同じミスをしないために、どの数値に着目すべきか、どの公式を確認すべきかを具体的にアドバイスする。
#### 【記述問題の場合】
- **① 設問解釈と方向性:**
設問の意図（問われていること）を正しく捉えられているか。解答の方向性は適切か。
- **② 与件文・財務諸表の活用:**
解答の根拠として、与件文中のどの記述や、どの財務数値（計算した指標など）を効果的に使えているか。根拠の抽出漏れや解釈の間違いはないか。
- **③ 知識と論理構成:**
診断士としての財務・会計知識を適切に応用できているか。「A（財務状況）だから B（助言）」という因果関係は明確で、論理に飛躍はないか。
- **④ 具体性と表現:**
抽象論に終始せず、D 社の状況に合わせた具体的な記述ができているか。設問の字数制限（例: 80 字）の中で、要点を簡潔にまとめられているか。
- **💡 改善提案:**
どうすれば A・B 評価の解答に近づけるか、**「どの与件文（または財務指標）のこの部分を使い、このように論理を展開すべきだった」**というように、具体的かつ実践的な改善案を提示してください。
---
## 総評
### 【得点サマリー】
| 設問 | 得点 | 判定 |
| :---------- | :----------- | :-------- |
| **第 1 問** | **XX / 24** | **[A~F]** |
| **第 2 問** | **XX / 31** | **[A~F]** |
| **第 3 問** | **XX / 30** | **[A~F]** |
| **第 4 問** | **XX / 15** | **[A~F]** |
| **合計** | **XX / 100** | **[A~F]** |
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# 【あなたの回答】
**スキップ機能について** 計算過程の記載が求められる設問（(b)計算過程）において、「スキップ」と記載した場合、(a) の計算結果（解答）のみをもって採点されます。計算結果が正しければ計算過程も正しかったものとみなし、結果が誤っていれば過程も誤っていたものとして評価されます（部分点評価は行われません）。
## 第 1 問（配点 24 点）
### （設問 1）
#### ①：優れている指標
- (a)
- (b)（単位：）
#### ②：劣っている指標 1
- (a)
- (b)（単位：）
#### ③：劣っている指標 2
- (a)
- (b)（単位：）
### （設問 2）50 字以内
## 第 2 問（配点 31 点）
### （設問 1）
#### ⒜-① 加重平均資本コスト（WACC）
（％）
#### ⒝-① 計算過程
スキップ
#### ⒜-② 要求されるキャッシュフロー
（百万円）
#### ⒝-② 計算過程
スキップ
### （設問 2）
#### ⒜ 吸収合併により増加したキャッシュフロー
（百万円）
#### ⒝ 計算過程
スキップ
#### ⒞ 記述（70 字以内）
### （設問 3）
#### ⒜ キャッシュフローの成長率
（％）
#### ⒝ 計算過程
スキップ
## 第 3 問（配点 30 点）
### （設問 1）
#### ⒜-① 変動費率
（％）
#### ⒝-① 計算過程
スキップ
#### ⒜-② 営業利益
（百万円）
#### ⒝-② 計算過程
スキップ
### （設問 2）60 字以内
### （設問 3）60 字以内
## 第 4 問（配点 15 点）
### 設問（70 字以内）